譚燦芸:黃金外彙市場面對黑天鵝事件該如何沈著應對?從中斬獲利潤!

谭灿芸·財經
2020-01-16 09:59:41

黃金外彙市場面對黑天鵝事件應該如何沈著應對?從中斬獲利潤!

在前兩天的文章給大家做了一些關于2020年「黑天鵝」事件的猜想,就有很多人來問關于這些事件發生如何去預防應對,那麽接下來還是給大家來講講一些注意事項以及應對的方法。

尋找規律:「黑天鵝」真的無迹可尋?

有人會說,這個問題還不簡單?能被你提前猜出來的還能叫「黑天鵝」?其實不然。

市場上的所謂「黑天鵝」那麽多,其中有一些自然是無法預料的:比如中東地區突發的沖突、交易所突然宕機等事件。但有一些「黑天鵝」,表面上是突然爆發,實際上早有征兆。

2019年拉美各國相繼遭遇股債彙三殺,不少新興市場投資者元氣大傷。但事實上,阿根廷大選爆冷、智利上調公共交通系統價格等風險事件早在市場崩盤之前便已出現。

同樣的道理,彙市閃崩看似來去匆匆毫無征兆,而實際上,交易所休假是日程上早已列明的,有經驗的投資者完全可以預判流動性缺失對市場造成沖擊,並提前做好對沖。

尋找避風港:2020年,誰才是「避險之王」?

「黑天鵝」肆虐,尋找安全的避風港是每個交易員的必然選擇。那麽這些傳統的「避險上品」:黃金、美元、日元、瑞郎、美債,誰將有望成爲2020年的最佳避險資産呢?

從目前來看,黃金的勝算頗高。

燦芸認爲本輪小金牛仍未完待續。從理論上講,這兩大因素給金價帶來四大利好:

1、明年新一輪財政刺激方案出爐,而美聯儲又一次選擇「接盤」,美元的下行壓力將進一步加大;

2、無節制的財政刺激政策將提振通脹,增加黃金吸引力;

3、貨幣/財政政策不確定性增加,推升避險需求;

4、曆史數據顯示,黃金在美國大選年的平均漲幅高達8.99%,在大選中期表現最爲強勁。

除了這些,一些前期指標也預示著黃金牛市的延續,據數據統計,2019年金礦業並購交易數接近350筆,並購價值超過305億美元,較前一年翻了接近三倍。金礦公司的並購能産生一定的協同效應,帶動整個金礦業蓬勃發展,保證黃金供需平衡,穩定市場環境。

從競爭對手的角度看,美元、美債等避險資産都有各自的麻煩。美元方面,各大投行爲其前景爭執不休,看漲者與看衰者各有自己的看法:

空頭觀點:德銀、高盛等認爲,預計美聯儲會維持鴿派作風,隨著全球經濟緩慢複蘇,美元將在今年走低;

多頭觀點:荷蘭合作銀行、西太平洋銀行和巴克萊銀行則預計,美元開年表現將十分強勁,隨後雖可能走低,但不會像外界預期的那麽疲軟。

上述分析自然各有理據,但有一個趨勢是所有投行、分析師都無法否認的:去美元化。過去兩年全球央行瘋狂購金,美元的地位面臨嚴峻挑戰。

至于美債,似乎看起來更像一個「黑天鵝」。雖然目前負收益率債券規模已明顯縮水,但美債的收益率前景依然不被看好。

法興銀行稱,資産管理者和投機者之間的分歧可以作爲債券交易的逆向指標。考慮到去年年底美債空頭押注一度創下曆史新高(共有384666張到期期限爲25年或以上的利率期貨合約淨看漲頭寸),大家擔心,如果空頭情緒逆轉,這種「空頭回補」的爆發可能會導致美債收益率加速下跌。

當「黑天鵝」降臨,你該注意什麽?

第一,從今年的衆多閃崩事件中,燦芸悟出了一個道理:

對付「黑天鵝」,倉位管理和設好止損缺一不可。以年初的日元閃崩爲例,雖有流動性枯竭這條導火索的,但歸根結底都是順趨勢而行。也就是說,持倉過夜時,盡量按照大趨勢交易會比較安全。而設好止損,則能避免大幅虧損甚至爆倉、穿倉,給你留下最後一點希望。

第二,遇到「黑天鵝」不要慌,把握入場時機最重要。當地緣政治「黑天鵝」爆發後,市場往往會遵循這幾條規律:

①資金傾向于從發展中國家流入發達國家

②與彙市相比,地緣政治「黑天鵝」對股市的影響持續性更強,造成的波動更大

③當「黑天鵝」出現後,彙市即時反應最爲敏感,股市對正面和負面事件的敏感程度差異不大

基于上述規律,燦芸總結出了以下入場方法:

當地緣政治「黑天鵝」發生後,投資者等待一段時間再入場往往能獲得更穩定的收益,且不同市場等待時間略有不同。想在「黑天鵝」後從股市獲益的投資者,一般需要比彙市投資者等待更長時間。

【總結】

告別2019,來到2020,市場仍然不會平靜。無論是紛紛擾擾許多年的英國脫歐大戲,還是定期上演的美國總統大選,亦或是長期動蕩的海灣國家和新興市場,都令人無法安心。不知道新的一年裏,哪個關于「黑天鵝」的預言終將成真呢?歡迎大家來與我探討!

文/譚燦芸(官微:tcy90935)

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